O objetivo deste trabalho é fazer uma resenha sobre a literatura
recente que trabalha com a adaptação dos modelos de inconsistência
dinâmica às crises cambiais. Nesta, o ataque especulativo é gerado pelo
conflito entre os objetivos alternativos conflitantes, de estabilidade cambial e
de expansão do produto no curto prazo, ou mesmo da expectativa de que este
conflito possa ocorrer. Na primeira seção deste trabalho é exposto um jogo,
que sintetiza a interação entre o Banco Central e os especuladores. Um
modelo geral de inconsistência dinâmica em crises cambiais é descrito na
segunda parte. E na terceira seção, faz-se uma aplicação do modelo ao
estudo do problema de escolha entre a manutenção do regime cambial e da
taxa de desemprego, a curto e longo prazo. Em um horizonte de longo prazo,
a perda relacionada com a discricionaridade é maior do que a perda em
cumprir as regras e controlar a inflação.
