Efeitos do rating de crédito sobre a estrutura de capital das empresas latino-americanas

Ano: 2019 | Volume: 13 | Número: Não se aplica

Autores: Thiago Botta Paschoal, Matheus da Costa Gomes, Mauricio Ribeiro do Valle

Palavras-chave: estrutura de capital, rating de crédito, ajuste parcial, endividamento-alvo, empresas latino-americanas

Resumo Português:

O presente estudo verifica se as empresas latino-americanas não financeiras ajustam a sua estrutura de capital com a finalidade de manter determinado rating de crédito. Segundo a hipótese “credit rating-capital structure” (CR-CS), as empresas diminuem o nível de endividamento após um rebaixamento de rating, visando restabelecer as condições necessárias para retomar o rating anterior. Por meio da análise de dados em painel para o período de 2000 a 2014, utilizando-se do método dos momentos generalizados, os resultados mostram que um rebaixamento de rating não acelera a velocidade de ajuste em direção ao endividamento-alvo, indicando que as empresas não buscam atingir níveis mínimos de rating de crédito, como prediz a hipótese CR-CS. Embora o rating de crédito tenha apresentado relação com a estrutura de capital das empresas latino-americanas, conclui-se que elas não ajustam a estrutura de capital a fim de manter determinado rating.