Correlações entre Retorno da Ação e o Lucro Operacional - NOPLAT das empresas da Bovespa.

Ano: 2012 | Volume: 2 | Número: 3

Autores: E. de P. S. Chaves, T. P. Junior

Palavras-chave: Retorno da ação, NOPLAT e correlações.

Resumo Português:

Este trabalho analisa a correlação entre NOPLAT (Net Operating Pro ts Less Adjusted Taxes) e
retorno da ação de empresas não  nanceiras pertencentes ao IBrX-50 em 30-09-2006. Analisa o
retorno da ação com o NOPLAT nominal e percentual entre 31-03-1998 a 30-09-2006. Espera-se
que desempenho operacional (NOPLAT) acompanhe as expectativas dos investidores (retorno
da ação). Então, por meio de testes estatísticos, analisa a correlação entre retorno da ação em
valores percentuais e o NOPLAT em valores percentuais e nominais também. Se a correlação é
positiva signi ca que as expectativas dos investidores acompanham o desempenho operacional
da empresa. No caso de correlação negativa e ausência de correlação, os resultados vão contra a
teoria das  nanças. Espera-se a presença de correlação. No entanto, os resultados indicam a ausência
de correlação quando o NOPLAT está em percentual e presença de correlação negativa
quando se utiliza os valores nominais para o NOPLAT. Esses resultados se afastam da lógica
das  nanças. Novos estudos podem ser desenvolvidos com mais períodos, com empresas da
BOVESPA com menor liquidez e com companhias de outras bolsas de valores.

Resumo Inglês:

This study examines the correlation between NOPLAT return and the action of non-financial
firms belonging to the IBrX-50 on 30-09-2006. It analyzes the return on the stock with the
nominal and percentage NOPLAT between 03/31/1998 to 09/30/2006. It is expected that operational
performance (NOPLAT) follow the expectations of investors (return on the stock). Then,
through statistical tests, analyzes the correlation between return on the stock as a percentage
value and NOPLAT in percentages and also nominal. If the correlation is positive means that
investor expectations accompanying the company’s operating performance. In the case of negative
correlation and no correlation, the results go against the theory of  nance. It is hoped the
presence of correlation. However, the results indicate no correlation when the percentage is NOPLAT
and presence of negative correlation when using the nominal values for NOPLAT. These
results deviate from the logic of  nance. While answering the research question, this research
has limitations such as reduced number of periods. We suggest further studies with longer periods,
companies with less liquidity and BOVESPA with companies in other exchanges.