TRANSMISSÃO DA VOLATILIDADE ENTRE AÇÕES DE GRANDES E PEQUENAS EMPRESAS NO MERCADO BRASILEIRO DE CAPITAIS

Ano: 2014 | Volume: 7 | Número: 2

Autores: M. B. Righi, P. S. Ceretta

Palavras-chave: Transmissão de volatilidade, GARCH Multivariado, Grandes e Pequenas empresas

Resumo Português:

Estudos acerca da transmissão de volatilidade entre ações de grandes e pequenas empresas vêm recebendo grande atenção nos últimos anos. Com base nessa ideia, o presente artigo visa analisar a ocorrência de transmissão de volatilidade entre pequenas e grandes empresas no Brasil. Para tanto, foram estimados modelos GARCH multivariados. Como proxies dos ativos, utilizaram-se os índices Small Cap (pequenas empresas) e Mid-Large (grandes empresas) da BM&F/Bovespa. Os resultados permitem concluir que as ações de grandes empresas impactam a volatilidade condicional das ações das pequenas empresas, embora o contrário não seja verdadeiro. Esse resultado está de acordo com a literatura inerente ao tema abordado.

Resumo Inglês:

Researches about volatility transmission between small and large company stocks had received
great attention in last years. Based on this idea, the current paper aims to analyze the occurrence of
volatility transmission between small and large companies in Brazil. To that, we estimate multivariate
GARCH models. As asset proxies we used the Small and Mid-Large cap BM&F/Bovespa index. Results
allow concluding that large company stocks impact the small stocks conditional volatility. However, the
relationship does not maintain it in reverse direction. This result is in accord with the addressed subject.