RELAÇÕES ENTRE ÍNDICES DE MERCADOS ACIONÁRIOS: UMA ANÁLISE EMPÍRICA A PARTIR DA ÓTICA DA CAUSALIDADE

Ano: 2010 | Volume: 15 | Número: 3

Autores: Antônio André Cunha Callado, Horst Dieter Möller, Aldo Leonardo Cunha Callado, Carla Renata Silva Leitão

Palavras-chave: Mercado acionário, Teste de causalidade, Hipótese de Eficiência de Mercado

Resumo Português:

O objetivo geral desta pesquisa consistiu em investigar as relações dinâmicas existentes entre o mercado acionário americano e diversos mercados acionários internacionais a partir da ótica da causalidade. Para a realização do estudo, foram investigados 12 índices pertencentes a diversos mercados acionários (Alemanha, Argentina, Austrália, Brasil, Estados Unidos, França, Hong Kong, Índia, Indonésia, Inglaterra, Japão e México). Os dados relativos às séries históricas das cotações dos índices de mercado inseridos nesta investigação são relativos aos valores registrados ao final do pregão do período entre 27 de julho de 2006 e 27 de Dezembro de 2007. Os resultados obtidos revelam evidências que corroboram a existência de relações de causalidade entre o índice Dow Jones e alguns dos índices de mercados considerados, realçando a presença de padrões de relacionamento baseados na localização geográfica dos mercados acionários investigados. Os resultados obtidos através desta investigação demonstram evidências empíricas que confirmam a presença de relações de causalidade entre índices de mercados acionários, bem como demonstra um aspecto dinâmico ao funcionamento da integração entre esses mercados, bem como contribui para compreensão de seus mecanismos dinâmicos de equilíbrio.

Resumo Inglês:

The general objective of this research was to investigate the dynamic relations between the U.S. stock market and several international equity markets from the perspective of causality. For the study, we investigated 12 indices belonging to different stock markets (Argentina, Australia, Brazil, United States, France, Hong Kong, India, Indonesia, England, Japan and Mexico). Data on historical series of price indices of market included in this research are related to the values recorded at the end of the floor of the period between July 27, 2006 and December 27, 2007. The results show evidence that supports the existence of relations of causality between the Dow Jones indexes and some of the markets considered, highlighting the presence of patterns of relationships based on the geographical location of equity markets investigated. The results from this research show empirical evidence that confirms the presence of relations of causality between indices of stock markets, and demonstrates a dynamic aspect to the operation of integration between these markets and contributes to understanding the mechanisms of dynamic equilibrium.