A relação entre as variáveis macroeconômicas e o Ibovespa: Novas evidências para o Brasil
Revista Mineira de Contabilidade
A relação entre as variáveis macroeconômicas e o Ibovespa: Novas evidências para o Brasil
Autor Correspondente: L. V. Bernardelli | [email protected]
Palavras-chave: ibovespa, variáveis macroeconômicas, mercado de capitais
Resumos Cadastrados
Resumo Português:
O objetivo desta pesquisa é verificar a relação entre as variáveis macroeconômicas e o índi-ce Ibovespa, no período de janeiro de 2000 a fevereiro de 2019. Para tanto, utiliza-se como metodologia a estimação de um modelo Vetor de Correção de Erros (VEC), a função impulso resposta e o teste de causalidade de Granger. Os resultados mostram que a taxa básica de juros está negativamente associada com o Ibovespa e possui causalidade no sentido de Granger, com um nível de significância de 10%, assim como uma relação positiva foi observada em relação à confiança dos agentes. O Produto Interno Bruto (PIB) não impactou positivamente o Ibovespa, diferentemente de outras aplicações empíricas, o que pode ser resultado do contexto macro-econômico do Brasil observado entre 2015 e 2019, de alta do mercado acionário ao meio de uma crise econômica. As estimativas mostraram também que as variáveis macroeconômicas respondem aos estímulos do mercado acionário, mostrando que o aumento deste possui im-pactos negativos no Câmbio e positivos no PIB e nas reservas internacionais. Conclui-se que o mercado de capitais é um provedor de recursos permanentes para a economia, uma vez que, a relação entre as variáveis macroeconômicas e o mercado acionário é estatisticamente signifi-cante. Dessa forma, este estudo contribui para a academia no sentido de identificar as melhores variáveis de controle nos modelos econométricos e pela determinação do Ibovespa como uma variável explicativa para o crescimento econômico dos países.
Resumo Inglês:
The objective of this research is to verify the relationship between macroeconomic variables and the Ibovespa index, considering the period from January 2000 to February 2019. For this purpose, the estimation of an Error Correction Vector (VEC) model is used as methodology. , the impulse response function and the Granger causality test. The results show that the basic interest rate is negatively asso-ciated with the Ibovespa and has causality in the sense of Granger, with a significance level of 10%, just as a positive relationship was observed in relation to the agents’ confidence. The Gross Domestic Product (GDP) did not have a positive impact on the Ibovespa, unlike other empirical applications, which may be the result of the macroeconomic context in Brazil observed between 2015 and 2019, a rise in the stock market in the middle of an economic crisis. The estimates also showed that the macroeconomic variables respond to the stimulus of the stock market, showing that its increase has negative impacts on the exchange rate and positive impacts on GDP and international reserves. It is concluded that the capital market is a provider of permanent resources for the economy, since the relationship between macroeconomic variables and the stock market is statistically significant. Thus, this study contributes to the academy in order to identify the best control variables in econometric mo-dels and by determining Ibovespa as an explanatory variable for the economic growth of countries.
