PREVISIBILIDADE DOS FLUXOS DE CAIXA FUTUROS: Lucro Líquido versus Fluxo de Caixa Presente, Evidências do Mercado Brasileiro de Capitais.
Revista de Auditoria, Governança e Contabilidade - RAGC
PREVISIBILIDADE DOS FLUXOS DE CAIXA FUTUROS: Lucro Líquido versus Fluxo de Caixa Presente, Evidências do Mercado Brasileiro de Capitais.
Autor Correspondente: Miquéias De Jesus Santana | [email protected]
Palavras-chave: Mercado de Capitais; Poder Preditivo; Fluxo de Caixa; Lucro Líquido.
Resumos Cadastrados
Resumo Português:
No meio acadêmico, o Mercado de Capitais tornou-se um laboratório de testes, onde pesquisadores buscam verificar por meio de análises estatísticas se determinada informação contábil é ou não relevante para o mercado. Por meio disto, alguns estudos buscaram analisar qual viria ser a melhor estimativa para prever futuros fluxos de caixa gerados pela empresa, visto que, os preços das ações são estimados como iguais ao valor presente dos fluxos de caixa futuros. No entanto, para a avaliação da situação econômico-financeira de uma empresa, têm-se duas principais informações contábeis, o Lucro Líquido (regime de competência) e o Fluxo de Caixa (regime de caixa) gerado. Diante disto, o objetivo da pesquisa é analisar de forma comparativa a capacidade preditiva do Fluxo de Caixa Operacional e do Lucro Líquido do exercício na previsão de futuros fluxos de caixa de empresas listadas na bolsa. A metodologia de pesquisa baseou-se em estudos como o de Habbib (2010) e Agana (2016) e utilizou dados financeiros coletados na Brasil, Bolsa, Balcão- B3, do período compreendido de 2012 a 2016. Foram utilizadas técnicas quantitativas para analisar a acurácia preditiva das variáveis, além das regressões lineares foi adotado o U de Theil para melhor comparação. Os resultados sugerem que o Lucro Líquido possui maior poder preditivo para estimar futuros Fluxos de Caixa Operacional, corroborando com estudos como os de Chong, (2012), Takhtae e Karimi (2013) e Agana (2016).
Resumo Inglês:
In the academic world, the Capital Market has become a testing laboratory, where researchers seek to verify by means of statistical analyzes whether or not certain accounting information is relevant to the market. Therefore, some studies have sought to analyze what would be the best estimate to predict future cash flows generated by the company, since stock prices are estimated as equal to the present value of future cash flows. However, for the assessment of the economic-financial situation of a company, there are two main accounting information, the Net Income (accrual basis) and the Cash Flow (cash scheme) generated. In view of this, the objective of the research is to analyze in a comparative way the predictive capacity of the Operational Cash Flow and the Net Profit of the year in the forecast of future cash flows of companies listed in the stock exchange. The research methodology was based on studies such as that of Habbib (2010) and Agana (2016) and used financial data collected in Brasil, Bolsa, Balcão-B3, from the period from 2012 to 2016. Quantitative techniques were used to analyze the Predictive accuracy of the variables, besides the linear regressions was adopted Theil U for better comparison. The results suggest that Net Income has greater predictive power to estimate future Operational Cash Flows, corroborating with studies such as those of Chong, (2012), Takhtae and Karimi (2013) and Agana (2016).
