PASSIVO E RECUPERAÇÃO JUDICIAL: UMA ANÁLISE DE COMPORTAMENTO EM EMPRESAS DE CAPITAL ABERTO
Revista Brasileira de Contabilidade e Gestão
PASSIVO E RECUPERAÇÃO JUDICIAL: UMA ANÁLISE DE COMPORTAMENTO EM EMPRESAS DE CAPITAL ABERTO
Autor Correspondente: Anderson Betti Frare | [email protected]
Palavras-chave: recuperação judicial, passivo, teoria da sinalização, contabilidade financeira, comportamento empresarial, empresas de capital aberto, liabilities, court-supervised reorganization, signaling theory, financial accounting, business behavior
Resumos Cadastrados
Resumo Português:
O objetivo do estudo foi analisar o comportamento dos passivos após a adesão ao processo de recuperação judicial, no intuito de verificar se a adesão está sinalizando que as empresas atendem ao objetivo do processo, ou seja, se estão cumprindo as obrigações passivas assumidas e tendo continuidade de suas atividades com otimização da capacidade financeira, indicando ao mercado a busca pelo reestabelecimento econômico e financeiro. A pesquisa é quantitativa e para alcance do objetivo foram coletados dados dos balanços patrimoniais e demonstrações do resultado de 38 empresas da bolsa de valores brasileira no período de 2011 a 2018, sendo 19 empresas que estão em processo de recuperação judicial e 19 que não fazem parte do processo. Dessa forma, foi verificado o comportamento dos saldos de passivos das empresas ao longo do período de estudo atrelado a índices financeiros de endividamento e liquidez, no intuito de verificar se as companhias que estão em recuperação judicial tiveram redução de seus passivos com consequente otimização nos índices. Para alcance do objetivo foi estimado um modelo de regressão com dados em painel. Como resultado na pesquisa constatou-se que aproximadamente 65% das empresas que aderem ao processo de recuperação judicial possuem elevado grau de endividamento bancário na época da recuperação, tendo esse grupo como principal componente de seu passivo. Além disso, verificou-se que a adesão ao plano de recuperação sinaliza que as empresas utilizam o recurso do processo de recuperação como alternativa para evitar falência e possuem dificuldade de retomar sua capacidade financeira e econômica.
Resumo Inglês:
The objective of the study was to analyze the behavior of the liabilities after adhesion the judicial reorganization process, to verify if the adhesion is signaling that the companies meet the objective of the process, that is, if they are fulfilling the passive obligations assumed and having continuity of its activities with optimization of financial capacity, indicating to the market the search for economic and financial reestablishment. The research is quantitative and to achieve the objective, balance sheet data and income statements were collected from 38 companies of the Brazilian Stock Exchange from 2011 to 2018, with 19 companies that are recovery process and 19 not in the process. Thus, it was verified the behavior of the companies' liability balances during the study period linked to the indebtedness and liquidity financial indices, to verify if the companies that are in judicial recovery had a reduction of their liabilities with consequent optimization in the indices. To reach the objective a regression model with panel data was estimated. As a result of the survey, it was found that approximately 65% of companies that adhere to the judicial reorganization process have a high degree of bank debt at the time of recovery, with this group as the main component of their liabilities. In addition, it was found that adhering to the recovery plan indicates that companies use the recovery process as an alternative to avoid bankruptcy and have difficulty recovering their financial and economic capacity.
Resumo Espanhol:
El objetivo del estudio fue analizar el comportamiento de los pasivos luego de adherirse al proceso de recuperación judicial, con el fin de verificar si la adhesión está indicando que las empresas cumplen con el objetivo del proceso, es decir, si están cumpliendo con las obligaciones pasivas asumidas y teniendo continuidad de sus actividades con optimización de la capacidad financiera, indicando al mercado la búsqueda de la recuperación económica y financiera. La investigación es cuantitativa y para alcanzar el objetivo fueron recolectados datos de los balances patrimoniales y estados del resultado de 38 empresas de la bolsa de valores brasileña en el período de 2011 a 2018, 19 de las cuales están en proceso de recuperación judicial y 19 que no forman parte del proceso. De esta forma, se verificó el comportamiento de los saldos de pasivos de las empresas a lo largo del período de estudio vinculado a índices financieros de endeudamiento y liquidez, con el fin de verificar si las compañías que están en recuperación judicial tuvieron reducción de sus pasivos con consecuente optimización en los índices. Para lograr el objetivo se estimó un modelo de regresión con datos de panel. Como resultado de la investigación se encontró que aproximadamente el 65% de las empresas que se adhieren al proceso de recuperación judicial tienen un alto grado de endeudamiento bancario al momento de la recuperación, siendo este grupo el principal componente de sus pasivos. Además, se verificó que la adhesión al plan de recuperación señala que las empresas utilizan el recurso del proceso de recuperación como alternativa para evitar quiebra y tienen dificultad para retomar su capacidad financiera y económica.
