OTIMIZAÇÃO DE CARTEIRAS DE INVESTIMENTO: APLICAÇÕES NO IBRX50
Revista de Auditoria, Governança e Contabilidade - RAGC
OTIMIZAÇÃO DE CARTEIRAS DE INVESTIMENTO: APLICAÇÕES NO IBRX50
Autor Correspondente: ALTIERES FRANCES SILVA | [email protected]
Palavras-chave: Otimização de carteira; Análise Envoltória dos Dados; Solver.
Resumos Cadastrados
Resumo Português:
A decisão de realizar investimentos no mercado de ações envolve fatores pessoais do investidor, como sua disposição ao risco e sua expectativa de retornos. Considerando-se a relevância informacional do IBrX50, carteira teórica da bolsa de valores do Brasil (B3), e a importância de se otimizar portfólios para que gerem melhores resultados, este artigo teve por objetivo verificar a eficiência das ações pertencentes ao referido índice para a composição de um portfólio otimizado. Para isso, foram criadas e comparadas três carteiras a partir das companhias pertencentes ao IBrX50: a primeira pela abordagem de Sharpe; a segunda obtida pelo DEA; e a terceira associando a DEA à abordagem de Sharpe. Os resultados demonstraram que, considerando o período de julho de 2017 a junho de 2018, todas as carteiras formadas tiveram retornos superiores ao Ibovespa e ao IBrX50. Do mesmo modo, coube destacar que a carteira Sharpe foi a única com desempenho superior a esses índices ao longo de todo o período analisado. Esses resultados corroboram para a demonstração da relevância dessa abordagem na otimização dos investimentos. A Análise Envoltória dos Dados, ou DEA, apresentou-se como uma ferramenta de relevância para o objetivo proposto.
Resumo Inglês:
The decision to invest in the stock market involves personal factors of the investor, such as his willingness to risk and his expectation of returns. Considering the informational relevance of the IBrX50, the theoretical portfolio of the Brazilian stock exchange (B3), and the importance of optimizing portfolios to generate better results, this article aimed to verify the efficiency of the shares belonging to said index for the composition of an optimized portfolio. Three portfolios were created and compared from the companies belonging to the IBrX50: the first by Sharpe's approach; the second one obtained by the DEA; and the third associating the DEA to Sharpe's approach. The results showed that, considering the period from July 2017 to June 2018, all portfolios formed had higher returns than the Ibovespa and the IBrX50. In the same way, it should be noted that the Sharpe portfolio was the only one with performance above these indices throughout the analyzed period. These results corroborate the demonstration of the relevance of this approach in the optimization of investments. Data Envelopment Analysis, or DEA, was presented as a relevant tool.
