Modelagem da Incerteza nos Valores de Investimentos de Projetos do Setor Petrolífero

Ano: 2012 | Volume: 2 | Número: 2

Autores: J. M. Vianello, J. P. Teixeira

Palavras-chave: processos estocásticos; CAPEX; movimento de reversão à média; simulação de Monte Carlo; análise de projetos.

Resumo Português:

Observa-se que há um grande descompasso entre o valor planejado do investimento em um empreendimento (em
inglês, capital expenditure [CAPEX]) e a execução financeira deste. Este fato gera um desalinhamento entre o
valor presente líquido planejado do projeto e o efetivamente obtido. Tendo em vista o portfólio de projetos de
uma empresa, tal situação poderia até mesmo comprometer a solvência dessa companhia. O objetivo deste
trabalho é apresentar as razões para o desalinhamento entre os investimentos planejados e executados e, a partir
deste estudo, obter um processo estocástico apropriado para gerar diversos cenários para variação percentual dos
investimentos na indústria do petróleo. Apesar dos resultados serem válidos para os empreendimentos do setor
petroquímico e de refino da indústria do petróleo, também chamado downstream, a metodologia pode ser
aplicada para o upstream, ou até mesmo em outros ramos da indústria.

Resumo Inglês:

There is often a large gap between the planned value of investment in a project (capital expenditure [CAPEX])
and financial implementation of this. This fact creates a mismatch between the net present value (NPV) of the
planned project and the outcome achieved. Depending upon the company’s project portfolio, this could even
threaten its solvency. Therefore, a quantitative risk analysis that takes into account different possible scenarios
for these investment values is extremely important to statistically measure the real value of a project. The aim of
this paper is to present the reasons for mismatch between planned and final investment values. Although the
results are valid for projects in the petrochemical and refining sector, also called downstream in the oil industry,
the methodology can be applied upstream, or even to other industry branches.