GOVERNANÇA CORPORATIVA, VALOR E DESEMPENHO ECONÔMICO: ESTUDO NAS MAIORES EMPRESAS DE CAPITAL ABERTO DA BM&BOVESPA
REVISTA CONHECIMENTO CONTÁBIL
GOVERNANÇA CORPORATIVA, VALOR E DESEMPENHO ECONÔMICO: ESTUDO NAS MAIORES EMPRESAS DE CAPITAL ABERTO DA BM&BOVESPA
Autor Correspondente: Renata da Silva Cunha | [email protected]
Palavras-chave: Assimetria Informacional. Conflito de Agência. Mercado de Capitais.
Resumos Cadastrados
Resumo Português:
Esta investigação caracteriza a relação entre a governança corporativa, o valor e o desempenho econômico no grupo das maiores firmas de capital aberto do Brasil, no ano-base 2015. Por meio dos segmentos de listagem e grau de qualidade composto por 5 dimensões e 14 assertivas de respostas binárias, mensurou-se a governança corporativa. As variáveis de valor e desempenho foram mensuradas pelo (i) Q de Tobin; (ii) Retorno dos Ativos; (iii) Retorno do Patrimônio Líquido e (iv) Lucro por Ação. A amostra final de 81 empresas é resultante das 100 maiores firmas segundo a Revista Exame Melhores e Maiores de 2016. Os resultados apontaram relação positiva e significativa entre os segmentos de listagem e a variável Q de Tobin. Verificou-se ainda que não foi obtida relação significativa entre os segmentos de listagem e as variáveis de desempenho e que o grau de qualidade da governança também não obteve relação significante com o valor e desempenho dessas firmas. Conclui-se que a adesão aos níveis diferenciados de governança poderia contribuir para melhoria da avaliação das firmas perante o mercado, não possuindo o efeito similar no desempenho contábil. O estudo revela que algumas dimensões da governança podem ser importantes para a avaliação e o desempenho: estrutura de propriedade e controle, ambiente externo e a relação com investidores.
Resumo Inglês:
This research characterizes the relationship between corporate governance, value and economic performance in the group of the largest publicly traded companies in Brazil, year-2015 basis. Through the listing segments and composite quality grade by 5 dimensions and 14 assertions of binary responses, governance was measured corporate governance. Value and performance variables were measured by (i) Q of Tobin; (ii) Return on Assets; (iii) Return on Shareholders' Equity and (iv) Profit for The final sample of 81 companies is the result of the 100 largest firms according to the the Exame Best and Largest Magazine of 2016. The results pointed out positive and significant relationship between the listing segments and the Tobin Q variable. It was also verified that no significant relation was obtained between the segments of listing and performance variables and that the degree of quality of governance also did not obtain a significant relation with the value and performance of these firms. It is concluded that adherence to differentiated levels of governance could contribute to improve the evaluation of firms before the market, without having the effect accounting performance. The study reveals that some dimensions of can be important for evaluation and performance: ownership and control, external environment and the relationship with investors.
