Estrutura do plano de remuneração de executivos das companhias abertas do brasil

Ano: 2016 | Volume: 14 | Número: 1

Autores: Paulo Vitor Souza de Souza, Andréa Paula Osório Duque, Dércio Santiago da Silva Junior

Palavras-chave: plano de remuneração, hipótese do incentivo, teoria da agência, conflito de agência, alinhamento de interesses

Resumo Português:

Este estudo objetiva evidenciar a estrutura do plano de remuneração das companhias abertas brasileiras, identificando se os incentivos oferecidos aos gestores ajudam a minimizar o conflito de agência entre as partes. Um plano de remuneração bem estruturado auxilia no alinhamento dos interesses entre o principal e agente. O estudo caracteriza-se como descritivo, documental e qualitativo. Foram analisados os formulários de referência de 291 empresas de capital aberto que disponibilizaram informações referentes à remuneração dos executivos, nos anos de 2011 a 2013. Mais da metade das empresas adotam apenas remuneração de curto prazo e poucas empresas oferecem remuneração pós-emprego aos seus executivos. Esses fatores contribuem para que os executivos maximizem seus próprios interesses, prejudicando os interesses do principal no longo prazo. Conclui-se que os planos de remunerações das companhias abertas do Brasil facilitam a manipulação de informações, levando em consideração muitas remunerações de curto prazo, e remunerações baseadas em números contábeis.

Resumo Inglês:

This study aims to show the structure of the compensation plan of Brazilian companies, identifying whether the incentives offered to managers help to minimize the agency conflict between the parties. A well-structured compensation plan assists in the alignment of interests between principal and agent. The study is characterized as descriptive, documentary and qualitative. The forms of reference of 291 publicly traded companies that provided information regarding executive compensation were analyzed in the years 2011 to 2013. More than half of companies adopt only short-term pay and few companies provide post- employment compensation to its executives. These factors contribute to the executives maximize their own interests, damaging the interests of the principal in the long run. We conclude that the remuneration plans of public companies in Brazil facilitate the manipulation of information, taking into account many short-term remuneration and remuneration based on accounting numbers.

Resumo Espanhol:

Este estudio tiene como objetivo mostrar la estructura del plan de compensación de las empresas brasileñas, identificar si los incentivos que se ofrecen a los administradores ayudan a minimizar el conflicto de agencia entre las partes. Un plan de compensación bien estructurada ayuda a la alineación de intereses entre principal y agente. El estudio se caracteriza por ser descriptiva, documental y cualitativa. Se analizaron las formas de referencia de 291 empresas que cotizan en bolsa que proporcionaron información sobre la compensación ejecutiva en los años 2011 y 2013. Más de la mitad de las empresas adoptar pague a corto plazo y pocas empresas indemnice post-empleo a sus ejecutivos. Estos factores contribuyen a los ejecutivos para maximizar sus propios intereses, dañando los intereses del principal en el largo plazo. Llegamos a la conclusión de que los planes de remuneración de las empresas públicas en Brasil facilitan la manipulación de la información, teniendo en cuenta que muchos de remuneración a corto plazo y la remuneración basada en las cifras contables.