Este estudo investiga se existem diferenças de rentabilidade,valor de mercado, estrutura de capital, risco e tamanho doativo em relação ao grau de concentração acionária de empresasbrasileiras não-financeiras, listadas na Bovespa, entre osanos de 1997 a 2001. Como metodologia o grau de concentraçãoacionária foi dividido em três categorias, conformeproposta de Pedersen e Thomsen (1997) – dispersa, dominantee majoritária – e analisaram-se as diferenças das variáveisinvestigadas entre essas categorias, pelos métodos estatísticosde Análise de Variância Paramétrica e Não-Paramétrica. Osresultados indicam que não há diferença significativa entrevalor de mercado, estrutura de capital, tamanho do ativo erentabilidade do patrimônio líquido em relação ao grau deconcentração acionária. Entretanto, constataram-se diferençasestatísticas significativas entre crescimento da receita e instabilidadedo mercado, com o grau de concentração acionária.Conclui-se que em mercados instáveis há maior concentraçãode propriedade pela relação de dependência entre performancee concentração acionária.
This study investigates if there are profit differences, market value,structure of capital, risk and size of assets in relation to the degreeof ownership concentration of non-financial Brazilian companiestrading in Bovespa from 1997 to 2001. For methodological purpose,the degree of ownership concentration was divided into three categoriesaccording to Pedersen and Thomsen’s (1997) proposal - disperse,dominant and majoritary - and the differences of the investigatedvariables were analyzed within those categories, through the statisticalmethods of Parametric Analysis of Variance and Non-parametricAnalysis of Variance. The results indicate that there is nosignificant difference between market value, structure of capital, sizeof assets and profitability of the equity in relation to the degree ofownership concentration. However, significant statistical differenceswere verified between growth of the income and instability of themarket, and the ownership concentration. One may conclude thatthere is more ownership concentration in unstable markets because ofthe dependence relationship between performance and ownershipconcentration.
