Revisão nas Projeções de Lucro e o Retorno das Ações
Brazilian Business Review
Revisão nas Projeções de Lucro e o Retorno das Ações
Autor Correspondente: A. L. Martinez | [email protected]
Palavras-chave: revisões de projeções de lucro, retorno das ações, lucro por ação, analistas.
Resumos Cadastrados
Resumo Português:
Este artigo propõe-se a analisar o conteúdo informativo das revisões de projeções de lucro emitidas pelos analistas de empresas brasileiras. Por informativo entenda-se a propriedade de provocar alterações nos preços das ações. Usando dados extraÃdos do sistema Economatica e I/B/E/S, no perÃodo de 1995 a 2002, as análises demonstraram que, quando se verifica uma revisão que simplesmente acompanha o consenso (herding behavior), ela possui um conteúdo informativo restrito. Adicionalmente, constatou-se que a revisão de projeções é mais informativa quando se afasta do consenso, tanto no caso de uma notÃcia boa quanto de uma notÃcia ruim. O momentum constitui-se no principal elemento que explica o retorno das ações à s revisões. Esse resultado indica que as revisões dos analistas podem estar sendo motivadas como resposta ao desempenho prévio da ação no mercado. As evidências apresentadas são relevantes, especialmente para aqueles que pretendam incorporar as projeções elaboradas pelos analistas de mercado em seus modelos de avaliação de ações, bem como gestores de carteiras de fundos e investidores individuais.