Liquidez corporativa e o market value added
Advances in Scientific and Applied Accounting
Liquidez corporativa e o market value added
Autor Correspondente: B. V. Coscarelli, W. M. Lamounier, H. F. Amaral | [email protected]
Palavras-chave: liquidez corporativa, nÃvel de ativos lÃquidos, valor de mercado adicionado.
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Resumo Português:
O objetivo deste trabalho consistiu em analisar o relacionamento entre liquidez corporativa e o Market value added (MVA). Para tanto, utilizaram-se dados de 2003 a 2007 das empresas que compunham a carteira teórica 2007-2008 do Ãndice de sustentabilidade empresarial (ISE). O NÃvel de ativo lÃquido (NAL) foi utilizado como proxy para a liquidez corporativa. A partir de estudos sobre os determinantes de liquidez corporativa, principalmente internacionais, foi possÃvel identificar uma variável formada a partir da divisão do disponÃvel pelo ativo total. Realizaram-se estimações em corte transversal para explicar: a) a média do MVA do perÃodo compreendido entre 2003 e 2007; e b) o MVA do ano de 2007. Em seguida, para contemplar as várias empresas em corte transversal e também ao longo dos anos, foram realizadas estimações em dados em painel. A validação dos dados encontrados baseou-se na realização de testes econométricos dos pressupostos dos métodos de estimações utilizados. Para os modelos em que se utilizou o MVA como variável dependente, conseguiu-se apenas um, com pressupostos validados, em que o NAL apresentou efeito estatisticamente significativo. Esses resultados evidenciam uma dificuldade de se perceber esse efeito quando a expectativa do mercado é levada em consideração, como é caso do MVA.