O objetivo principal desta pesquisa é verificar empiricamente a existência de relação significativa entre o nÃvel de disclosure voluntário de informações e custo de capital próprio de empresas brasileiras não financeiras. É esperado que um maior nÃvel de disclosure esteja relacionado a um menor custo de capital próprio pela redução do risco percebido pelos investidores. A fim de medir o nÃvel de disclosure voluntário das empresas foi utilizado um questionário desenvolvido para este fim. O custo de capital próprio foi obtido com base em informações publicamente disponÃveis das empresas. Foi encontrada uma relação negativa e significante entre as variáveis de interesse, indicando que as empresas que mais divulgam informações voluntariamente conseguem captar capital próprio a uma taxa mais barata.
The main objective of this research is to examine empirically the existence of a significant relationship between the level of voluntary disclosure of information and the cost of equity capital of Brazilian non-financial companies. It is expected that a greater level of disclosure is related to a lower cost of capital by reducing the risk perceived by investors. In order to measure the level of voluntary disclosure of the companies, a questionnaire developed for this purpose was used. The cost of equity capital was obtained from publicly available information. A negative and significant relationship between the variables of interest was found, indicating that companies that disclose more information voluntarily has a lower cost of equity capital.
El objetivo principal de esa investigación es verificar empÃricamente la existencia de la relación significativa entre el nivel de disclosure voluntario de informaciones y coste de capital propio de empresas brasileñas no financieras. Es esperado que un mayor nivel de disclosure este relacionado a un menor coste de capital propio por la reducción del riesgo percibido por los inversores. Al fin de mensurar el nivel de disclosure voluntario de las empresas fue utilizado un cuestionario desarrollado para esa finalidad. El coste de capital propio fue obtenido con base en informaciones públicamente disponibles de las empresas. Fue encontrada una relación negativa y significante entre las variables de interés, indicando que las empresas que más divulgan informaciones voluntariamente logran captar capital propio a una tasa más baja.